收藏网站|在线留言|网站地图|RSS订阅|联系我们欢迎来到海阳科技股份有限公司!
进入海阳科技股份有限公司>>

全国咨询热线:400-822-3188

热门关键词:尼龙6有光切片,半消光切片,锦纶6切片

客户中心
合作客户客户分享
新闻资讯
企业新闻行业新闻技术百科
应用案例
工程塑料超细纤维地毯丝尼龙6单丝粘扣带丝POY/HOY
当前位置:首页>新闻信息>详细内容

CPL:上与下,谁主导?

返回列表
来源:发布日期2022-05-31
分享至:


【作者:CCF李毅】

4月以来锦纶上下游的市场表现不断背离,上游的强和下游的弱形成强烈反差,不少企业反馈,今年二季度的市场是从业以来上下游矛盾最为尖锐的一次。

需求的弱原因不用多数,疫情影响是最为主要的。除了冲击国内的消费信心和消费行为之外,由于供应链稳定性受到挑战,大量的纺织服装出口订单被转移到东南亚。上海和吉林的疫情直接冲击汽车产业,4-5月国内汽车产销近乎腰斩。因此目前切片以下的产业链各环节表现多大惨淡。

原料的强主要是外部因素造成。近两年来由于疫情和战争的影响,脆弱的全球供应链问题不断,不少大宗商品走势偏强,典型代表就是石油和粮食。作为全世界最重要的两大商品供应紧张,这造成了很多系统性问题,CPL的高成本压力也来自于此。油价走强直接推高了石脑油、纯苯的价格。由于海外动荡的环境,国内今年尤其重视粮食安全问题,海外粮价走高带动国内化肥价格,液氨作为尿素的主要原料因此价格在今年战突破历史高位。纯苯、液氨双双冲击历史高位,这对CPL造成的了巨大的成本压力。

而近期纯苯的强势实际上除了油价推动之外还有另外一大因素的助力。海外尤其美国市场成品油消费旺盛,效益带动下炼厂产出更多的倾向于油品,因此减少了芳烃烯烃类化工品产出。而部分芳烃(例如甲苯)可用于调油,因此这进一步缩减了炼厂芳烃产品的产出,纯苯价格因此持续走高。美湾苯价走高,亚美套利窗口打开,而中国市场内需弱,苯下游产品大多亏损,中国苯价成为全球纯苯价格洼地,因此亚洲货源流向美湾。内外盘价格倒挂严重,进口货源明显缩减,纯苯华东港口库存因此持续走低。此外叠加人民币贬值因素,作为对外依赖严重的纯苯,人民币价格因此大幅走高。


讲回产业内。从苯己价差角度来说,显然已经跌无可跌了。一季度CPL亏损严重,部分工厂亏损达到一个亿以上,4月份疫情冲击下情况继续恶化,因此减停产明显增多,5月份CPL供应开始逐步趋紧。站在5月底这个时间点我们梳理接下来的CPL装置检修计划不难发现,CPL将持续偏紧而且可能会在6月的某些时间非常的紧,行业平均开机率可能降至65%以下。

企业
涉及产能(万吨)
动态
鲁南
30
5月25日期停车大修一个月
天辰耀隆
35
6月1日期停车大修一个月
鲁西
20
装置问题,计划6月择机停车

从下游来看,6月份情况可能会更加糟糕。尤其是长丝行业,由于织造工厂成品库存偏高,资金周转压力大,对于原料的涨跌可能会彻底躺平。而工塑行业需求也是个未知数,或许会因为上海的复工复产逐步走出困境,但喊了这么久都没起色,再而衰三而竭,现在下游基本也没什么信心,不敢有太多指望。

经典的上游强下游弱问题,但这一次难度超出以往任何时候。虽然这个结论对于广大水生火热的下游来说可能是难以接受的,但本轮CPL和PA6行情一定要笔者判断一个方向的话,我依然是选择看多。

1、相对于需求端的充满变数,供应端成本强势、供应偏紧的逻辑确定性更强。

2、无论是纯苯还是CPL,供应几乎没有任何弹性,类似于今年原油,在供应能力没有弹性的形势下,如何打压油价终究是强势的。

3、多空逻辑博弈的时候,逻辑在时间上靠后的一方会更占优势。而目前看多的逻辑中需求逐步复苏的逻辑在时间上更加靠后,因此看多胜率更大。

以上三点分析可能会有些维心,但市场走到这一步,确实是需要一些所谓的信仰支撑。悲观者往往正确,但乐观者更接近成功。在连续密集的政策发布之后,我想最困难的时刻就快过去了。


  

下一条:锦纶小知识(二)

【推荐阅读】

【本文标签】:


【责任编辑】:秋雪版权所有:http://www.pa6chips.com.cn转载请注明出处

购买咨询

全国咨询热线

400-822-3188